內地汽車代理商營商環境改善

去年度,中國汽車行業錄得強勁增長,因汽車製造商採取積極措施,糾正供求失衡的問題。汽車產量及銷量分別錄得14.5%及13.7%之增幅,分別均達2,800萬輛,再創歷史新高,中國汽車市場連續八年蟬聯全球最大汽車市場。汽車代理業的營商環境亦有改善,而新車銷售毛利率則逐漸回升。因此,中國內地整體汽車業的盈利能力有見復甦。

大昌行(1828)是一間貿易及分銷企業,擁有廣泛覆蓋的物流網絡;亦是大中華地區領先的汽車代理及分銷商。截至去年底止年度,營業額按年上升3.7%至464.6億元,純利下跌10.4%至5.1億元。去年度,汽車及其相關業務是大昌行盈利的主要來源;除稅後分部溢利下跌12.5%至7.6億元。截至2016年年底,內地4S特約店的總數為80家,陳列室的數目則減至14家。集團正在尋求機會,透過增設新店及積極的併購活動來拓展4S特約店網絡。去年度,集團的內地汽車業務總銷售量增長4.9%至10萬輛,當中9.6萬輛為轎車。

美東汽車(1268)則於去年實施「單市單店」之長遠戰略,進一步擴展在三、四線城市之業務版圖。由於去年下半年市場出現供不應求,預期過剩需求將會在今年被市場消化。截至去年底止年度,集團收益按年增長30.3%至62.6億元,新車銷售收益及售後收益分別達到55.9億元及67.8億元,按年上升30.2%及30.6%。期內純利增至1.5億元,按年升48.8%;純利率由2015年的2.2%明顯擴大至去年的2.5%。

美東於去年新開設7家門店,令4S門店總數增至34家,以門店數量計較2015年同期增加26%。新開設的門店多位於競爭環境較佳的三、四線城市,得益於投資低廉兼可達致較高的銷售及服務利潤率,故能較快獲得投資回報,多數新設門店在首年即可盈利。盈利門店數目佔總門店數目的佔比超過75%。

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