美聯儲再度加息 香港銀行跟隨?

美國聯儲局於香港周四凌晨時份公布議息結果,是次美國加息四分之一厘,並將聯邦基金目標利率由1.5厘至1.75厘區間,上調至1.75厘至2厘區間。本次加息是繼2015年年底美國加息週期啟步後,第七次加息四分之一厘,合共加息1.75厘。雖然香港仍未有銀行宣布加息,但筆者認為,香港銀行跟隨美國加息步伐是必然會發生。

美國聯邦儲備局屢次加息,觀乎香港,加息步伐仍未展開,市場關注香港什麼時候跟隨美國進入加息週期。回顧今年香港第二季的經濟及樓市發展,香港在美聯儲三月份加息後的資金漸趨緊張,由於港美息差拉闊達1.75厘,以致港匯轉弱,促使市場上的套戥交易頻密發生。港滙其後多次觸及弱方兌換保證,金管局累計共19次入市承接港元沽盤,頓時令銀行體系結餘由年初的近1,800億港元降至現時接近1,100億港元水平。不過,鑑於近日香港的一個月銀行同業拆息企穩一厘以上,令套息活動吸引力減,港滙未見再度觸及弱方兌換保證,銀行體系結餘亦未見跌穿千億港元水平。

除了千億銀行結餘使銀行有條件不即時加息外,另一個原因亦與本年一手新盤熱賣不無關係,在樓市暢旺的情況下,各銀行都盡量選擇按兵不動,以免因加按息而流失按揭客源。不過,由於港美息差總不能無限擴闊,香港至今已有七次未跟隨加息,因此預料香港將於年內開始加息進程。整體來說,未來息口的方向是上行,但基於市場已消化加息的影響,業主早就有充足的心理準備,對香港樓市影響不大。預料即使本港加息,亦會以循序漸進的方式,幅度溫和,每次介乎25點子至50點子之間,以100萬元貸款額計算,每加息25點子,每月供款僅增加127元,如若加息半厘,亦只增加258元,再加上金管局對借款人要求的3厘壓力測試,相信對供樓人士負擔影響輕微。

對於本年內美國上調利率的次數,市場上的分析員各有說法。筆者綜合美國的經濟數據分析,5月份消費物價指數(CPI)按月上升0.2%,按年更錄得2.8%升幅,高於市場預期,反映非農業職位數據表現正面,美國經濟增長理想,有見及此,美聯儲有可能於年內再加息兩次。另外,美朝峰會亦成為國際政經壇上的另一焦點,雙方近日一同簽署聯合公報,外界認為美朝關係進一步舒緩,將有助鞏固全球經濟穩定發展。

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