飛機租賃行業受惠稅率及燃油成本降低

近年,航空客運量及飛機機隊的持續增長反映行業的強勁增長潛力。同時,飛機經營性租賃行業的競爭依然激烈。尤其是在一個可以相對具吸引力的條款,取得飛機租賃債務融資的市場環境下,新參與者對准入門檻較低的購後回租交易競爭日益加劇。

中銀航空租賃(2588)為全球領先的飛機經營租賃公司,在飛機資產選擇和客戶群建設等重點領域表現不俗。集團於去年末之後,成功於新加坡續期飛機租賃計劃,自今年7月1日起為期五年。飛機租賃計劃為一項激勵計劃,據此,由飛機租賃業務產生的收入可按優惠稅率而非新加坡當前17%的企業稅稅率繳稅。

截至今年3月底止,中銀航空租賃自有及代管的飛機共計增至293架,較去年底多9架。首季的自有機隊經賬面淨值加權後的平均機齡為3.2年,平均剩餘租期為7.4年。集團於今年上半年斥近65億美元,訂購33架飛機,繼續擴大機隊規模。集團於今年首季預料,今年內交付的飛機總數增至77架,其中92%已承諾租出。季度飛機利用率為99.3%,稍少於去年底止年度組合利用率99.9%;去年度的航空公司客戶的現金收回率為99.8%。

去年度,集團總經營收入及其他收入,按年增加9%至11.9億美元,其中租賃租金收入按年升7.5%至10.48億美元,而利息及手續費收入增加近20%至4,767.6萬美元。期內,集團稅後淨利潤上升22%至4.2億美元,淨利潤率由2015年度的31.5%增加至2016年度的35%。截至去年底止,集團現金及定期存款總額為5.6億美元,未提取已承諾信貸額度逾40億美元。資本負債率由2015年的3.7倍,收窄至2.6倍。

新創建(659)預期,航空交通的增長和相對較低的燃料價格將繼續帶動飛機租賃行業增長,對商務飛機租賃業務的長遠前景有信心。集團於2016年10月收購Goshawk 及 Goshawk Management Holdings (Cayman) Limited 增加額外10%股權至50%。Goshawk專注經營年輕、新型且具市場需求的商務飛機。截至去年底,機隊規模增至2016年12月31日的76架飛機,管理資產達30億美元。另外,集團與周大福企業及Aviation Capital Group Corp.組成的合營企業Bauhinia,是集團第二個商務飛機租賃平台,現已開始營運,於去年底的機隊規模為4架飛機。

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