美國聯儲局公佈9月議息結果，今次美國議息後再度調高息率0.25厘，是次是自美國於2015年12月踏入加息週期以來第8次加息。今次香港有大型銀行亦調高最優惠利率0.125厘，為十二年以來首次。

香港大型銀行最優惠利率調高0.125厘，對供樓一族的實際供款增加有限，而且市場亦早已消化加息因素，加上現時買家借貸比率低，防守力強勁，又需要通過銀行壓力測試才能入市，故相信今次香港加息0.125厘暫對樓市影響不大。

下半年「一手旺、二手靜」
利率走勢只是影響樓市的其中一項因素，反而現時外圍環境充斥利淡氣氛，當中貿易戰惡化令下半年樓市氣氛扭轉，二手交投由旺轉靜，估計下半年二手住宅註冊量約1.85萬宗，較上半年約2.71萬宗下跌逾3成；反觀，近期新盤推盤步伐加快，部份更以「貼市價」推售，加上不同的按揭優惠，吸引市場購買力，預期下半年一手私樓註冊量超逾萬宗水平，比起上半年約7,700多宗升逾3成。

樓價方面，貿易戰前景未明朗，利淡因素持續充斥樓市，第四季樓價有下調壓力。然而，本港經濟基調良好，失業率低，而且剛需持續，加息因素早被市場消化，因此預期樓價未會有太大的調整幅度，估計第四季樓價回落約2至3%，而全年樓價則升約10%。

若港加息0.125厘 每月實際供款僅升約1.4%
今次香港加息0.125厘，實際供款增加有限。以一個600萬元單位為例，以承造6成按揭及25年還款期，以加息前P按2.25厘計算，每月供款約15,701元；現時加息0.125厘後，P按升至2.375厘，每月供款升至約15,925元，較未加息前增加約224元或約1.4%(見表)。

若未來香港持續調高息率 負利率年代將會完結
值得留意，港息調高後，與樓市息息相關的負利率將會收窄。以最新通脹率(8月份)為2.3%計算，香港未加息前活期存款利率約0.01厘，即實質活期存款利率為-2.29厘。香港加息0.125厘後，活期存款利率亦跟隨升至0.125厘，實質活期存款利率升至-2.175厘(扣除通脹後)，可見負利率情況隨著香港加息已見收窄。事實上，近月甚至有大型銀行已調高定期存款，一年定期存款利率升至約2.05厘，逼近通脹水平。若未來香港持續調高息率，負利率年代將會完結。

近十年利息低企 通脹主宰負利率
值得留意的是，負利率除了受利率影響外，近十年來反而來自通脹主導。自08年金融海嘯爆發後，各大央行先後推出超寬鬆貨幣政策，導致香港利率一直處於極低水平，而近十年來負利率的出現主要來自通脹支持。通脹為綜合消費物價指數按年變化，而消費物價指數包含住戶不同的開支，如食品、交通、衣履、住屋等，當中私人房屋租金比重佔近3成，故此其變化對通脹的升跌有舉足輕重的重要性。

據美聯「租金走勢圖」資料顯示，私人住宅平均呎租自08年金融海嘯爆發後的低位回升至今，累積上升達1.1倍，不僅支持樓價上升，同時亦是構成通脹持續的動力之一。租金上升亦反映實質的住屋需求強勁，而香港近十多年來新供應偏低，在面對土地不足下，亦是令租金向上的原因之一。由此可見，近十年來通脹主導負利率。除非未來加息步伐幅度加大及速度加快，否則若通脹持續一定水平，即使未來負利率被取代，但預期正利率情況仍相對溫和。