在中東地緣局勢懸而未決的宏觀背景下，美國聯儲局繼續秉持「一動不如一靜」的策略，日前一如市場預期維持利率不變。無可否認，雖然未來息口走勢仍存變數，但息口走勢僅為影響樓市眾多變數之一，絕非預測後市的唯一指標。若過度聚焦於利率走勢，往往容易「以偏概全」。

回顧早前樓市氣氛稍顯停滯，主因在於恒生指數反覆回落的心理拖累。恒指於5月上半月仍處於26,000點以上水平，其後受外部環境影響反覆向下，6月下半月更一度跌破23,000點，直接壓抑了市場的投資意欲。在此期間，投資氣氛轉淡，促使發展商普遍放慢推盤節奏，一手交投隨之受壓，一手私宅成交量由5月上半月逾1,200宗的高位，漸次回落至7月上半月不足200宗的低位。

然而，股市往往是樓市最敏銳的先行指標之一。隨著恒指由低位反彈並重上25,000點大關，市場情緒有所扭轉。發展商迅速抓緊市況回暖契機，重啟推盤引擎，並以具吸引力的定價策略推盤，刺激購買力釋放。近期元朗及將軍澳等全新焦點大盤相繼取得理想銷情，正是市場承接力復甦的明證。

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「數據會說話」，7月下半月(截至29日)一手私宅成交量已錄得約561宗，較上半月僅194宗顯著反彈近1.9倍，顯示市場已成功走出早前的短暫調整期。若以全月計，7月(截至29日)一手成交已錄得755宗，預計全月最終錄約850宗水平，與6月相若。個人預期，8月份一手成交量有望重上逾1,000宗水平，勢創下近3個月新高。

股市回勇所引發的財富效應更不容小覷。歷史經驗顯示，港股與本港樓市存在著先後關係，通常呈現「股市先升、樓市跟升」的規律。由於股市流動性高、反應迅速，其走勢一般領先樓市約2至3個月。當股市回升帶來資金充沛的財富效應，投資者信心將大增，並逐步將資金轉移至包括樓市在內的其他資產，這預示著下半年本港樓市「追落後」向上突破已指日可待。

除了股市資金面的推波助瀾，本港實體經濟的持續改善，亦為樓市提供深厚底氣。今年上半年訪港旅客錄得約2,671萬人次，按年上升13%，反映旅遊及相關消費活動持續復甦；同時，失業率已連續4個月維持於3.7%，低於1997年至2025年的長期平均約4.4%，就業市場保持穩健，有利支持本地購買力及剛性住屋需求。

更值得關注的是，國際機構亦紛紛為香港樓市前景投下信心一票。近期有國際大行將今年本港住宅樓價預測由原本升8%大幅上調至12%，並預計明年將再升6%。大行睇好的核心邏輯，源於人口增長、專才引進帶來的需求升級，以及供應短缺。數據顯示，2026至2027年預測每年落成量僅約1.5萬至1.6萬伙，而2022至2026財年平均每年土地供應僅約1.54萬伙，可售單位數量已降至4年新低，總庫存亦創下2年低位。

從資金面到基本面，從股市反彈到供求偏緊，正為樓市「儲蓄」上升動能。當財富效應在未來數月逐步傳導至樓市，相信下半年樓市有望重拾升軌。